Exchange rates and FDI: goods versus capital market frictions

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Exchange rates and FDI: goods versus capital market frictions

Buch, Claudia M.; Kleinert, Jörn
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Zitierfähiger Link (URI): http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:bsz:21-opus-24374
http://hdl.handle.net/10900/47508
Dokumentart: Arbeitspapier
Erscheinungsdatum: 2006
Originalveröffentlichung: Tübinger Diskussionsbeiträge der Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultät ; 304
Sprache: Englisch
Fakultät: 6 Wirtschafts- und Sozialwissenschaftliche Fakultät
Fachbereich: Wirtschaftswissenschaften
DDC-Klassifikation: 330 - Wirtschaft
Schlagworte: Multinationales Unternehmen , Wechselkurs
Freie Schlagwörter:
FDI , exchange rates , net worth effects , multinational firms
Lizenz: http://tobias-lib.uni-tuebingen.de/doku/lic_ohne_pod.php?la=de http://tobias-lib.uni-tuebingen.de/doku/lic_ohne_pod.php?la=en
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Abstract:

Economic theory provides two main explanations why changes in exchange rates can affect foreign direct investment (FDI). According to a first explanation, FDI reacts to exchange rate changes if there are information frictions on capital markets and if the investment by firms depends on their net worth (capital market friction hypothesis). According to a second explanation, FDI reacts to exchange rate changes if output and factor markets are segmented, and if firm-specific assets are important (goods market friction hypothesis). We provide a unified theoretical framework of the two explanations and test the model using German sectoral data derived from detailed firm-level data. We find greater support for the goods market friction hypothesis.

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